海外并购：是认父，还是寻子
小中大2013-07-29 09:41:15 来源：国际金融报 点击：
“企业之间强强联手，自然会成为行业巨头。”闫强认为，海外收购，不是简单的“1+1=2”，或者“1+1>2”，而在于能否实现产品、品牌、管理、成本、渠道、技术等优势互补，资源整合，能否产生良好的化学反应，否则庞大的资产、重叠的管理、臃肿的人事反而会降低企业运营效率，增加企业成本，得不偿失。
近几年，由于受金融危机等因素的影响，全球跨国直接投资陷入低谷，年度投资规模由高峰时期的2万亿美元左右下降到1.5万亿美元上下，2012年虽略有复苏，也只是回升到1.6万亿美元。在这样的沉寂中，中国的对外投资成为跨国投资的一大亮色。而中国对外投资领域，也从原来的集中于资源领域向服务业、食品行业等拓展。
中国社会科学院经济学博士马光远在接受《国际金融报》记者采访时指出，随着一系列有毒食品丑闻之间冲突的激化，那些有意海外并购的企业还将加工产品作为一大目标，包括橄榄油、肉类以及奶酪和酸奶等奶制品企业。不过，他表示，随着中国消费者对食品安全的重视，中国企业都在海外进行并购，现在来看还未从根本层面上改变国企受质疑的状况。
市场趋势 食品企业将不断“出海”
虽然中国企业海外收购屡受质疑，但并购势头未减，特别是乳企海外收购动作频频。资料显示，7月23日，光明乳业控股子公司——新西兰新莱特正式在新西兰证券交易所主板挂牌上市。此外，7月初，伊利集团宣布与美国最大牛奶企业DFA达成战略合作。而今年5月，蒙牛乳业以现金31.75亿港元，成为现代牧业单一大股东。随后，蒙牛收购雅士利也掀起了乳企之间的整合潮。
清科研究中心认为，造成食品行业并购活跃的原因在于：首先，龙头企业谋求收购国外高端品牌及上游产业链资源，以加强产业链控制及自身竞争力；其次，中国企业食品安全风险加大，上市道路漫长，再加上部分投资者的退出要求，成就行业间并购活跃。此外，随着政策监管、消费者品牌消费意识的不断增强，食品行业市场集中度不断提高，众多中小食品饮料行业面临的市场竞争压力抬升，并购成为一种较好的选择。
“乳企收购整合的目的是想自控奶源。”乳制品行业人士分析，目前的现状是，一方面奶源紧张，抢奶现象严重；另一方面奶价也居高不下。
数据显示，前几年，我国奶源增长一直维持在15%左右，但2008年以来，增长率放缓，一直在2%左右徘徊：2010年为1.91%，2011年为1.67%，2012年为2.3%。
中商流通生产力促进中心乳业分析师宋亮告诉《国际金融报》记者，中国企业海外收购，借助海外市场融资，解决了资金问题，变输血为造血，这种模式值得推广。
闫强认为，在未来一段时间内，中国食品行业兼并收购仍将活跃，最为活跃的领域会集中在酒制品、乳制品及休闲食品领域，中国食品企业将不断“出海”。