三路出击 九行业敲定兼并重组路径
小中大2013-01-23 10:10:43 来源：中国证券报 点击：
争资源 龙头垄断上游
正被盗采猖獗、产能过剩等问题困扰着的稀土产业，在此次《指导意见》中，被列为重点推进兼并重组的行业。
据早前统计，我国稀土行业有稀土企业126家，产能约32万吨（稀土氧化物），已远远大于每年约12万吨的世界总需求量。严重的产能过剩要求行业进行整合，提高产业集中度。
此次《指导意见》指出，要支持大企业以资本为纽带，通过联合、兼并、重组等方式，大力推进资源整合，大幅度减少稀土开采和冶炼分离企业数量，提高产业集中度，基本形成以大型企业为主导的行业格局。
“以资源为核心、以资本为纽带”的整合思路，再次被强调，成为接下来稀土行业整合的大方向。
“面对目前稀土行业私挖乱采、无序竞争的局面，国家主要通过两个抓手对稀土行业进行整顿。”一位行业内专家告诉中国证券报记者：“一是从生产源头，设立稀土行业准入条件，将小规模的开采能力和落后的生产能力淘汰；另一方面是鼓励行业龙头兼并重组，目前大部分地方稀土资源已经整合完成。”
根据国务院2011年下发的《关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见》，将在1-2年内基本形成以大型企业为主导的稀土行业格局，南方离子型稀土行业排名前三位的企业集团产业集中度达到80%以上。
去年12月，包钢稀土（600111）公告，公司于12月27日在包头与内蒙古自治区内12家稀土上游企业及股东分别签署了《稀土上游企业整合重组框架协议》。根据《框架协议》约定，12家企业及其股东同意无偿向包钢稀土转让本企业51%的股权。重组手续办理完毕后，包钢稀土对12家企业的经营战略、经营范围进行统一规划，对其产业、产品布局结构进行相应调整。这标志着北方以包钢稀土为主的轻稀土重组工作正式展开。
“目前一些省级的稀土资源整合已经完成，但接下来如何将各省资源与央企对接，组建大型的稀土集团，是整合的关键和难点。”上述专家表示。
这意味着有实力的央企和地方资源的对接将逐渐展开，一些有实力的企业如包钢稀土、中色股份（000758）、五矿集团、中国铝业（601600）等企业或成为稀土行业整合的主要力量。
对于同样面临产能过剩困境的钢铁和电解铝行业，此次《指导意见》也再次强调要加强产业集中度，并提出了明确的整合目标。
《指导意见》指出，到2015年，前10家钢铁企业集团产业集中度达到60%左右，形成3－5家具有核心竞争力和较强国际影响力的企业集团，6－7家具有较强区域市场竞争力的企业集团。到2015年，形成若干家具有核心竞争力和国际影响力的电解铝企业集团，前10家企业的冶炼产量占全国的比例达到90%。鼓励优势企业强强联合，积极推进上下游企业联合重组，鼓励“煤（水）－电－铝”及“矿山－冶炼－加工－应用”一体化经营，培育3－5家具有较强国际竞争力的大型企业集团。
对比《钢铁工业“十二五”发展规划》和《有色行业“十二五”规划》，此次工信部对钢铁和电解铝行业的产业集中度目标与“十二五”规划的行业兼并重组目标一致。目前，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例为48.6%，前10家电解铝企业的冶炼产量占全国的比例为67%。
抢渠道 “剩”者为王
销售渠道是企业经营非常重要的一个环节，尤其是对医药、水泥行业来说更是如此。基本药物生产集约化，水泥产能合理布局，《指导意见》透露出的关于产业发展规划的信息，决定了医药、水泥行业未来兼并重组的主要方向将集中在对渠道的争夺。
“基本药物主要品种销量前20家企业所占市场份额达到80%”，《指导意见》中的这项目标意味着基药生产规模化和集约化将成为趋势。2012年国家基本药物增加至497种，加上各省市自主增补若干品种，这些目录品种由全国3200多家药企生产和供给。而按照此次《意见》的目标，剩余的3100多家药企只能去竞争不足20%的基本药物市场。
丢失了基本药物市场就等于失去了医院终端市场。基本药物是国内医疗体系内最主要的用药品种，占比达到了70%以上。对于多数药企而言，如果缺乏有竞争力的独家品种，又失去医院终端市场，未来的生存环境将越发困难，这也为大型药企兼并和重组提供了空间。
医药行业研究人士指出，《指导意见》传达出了未来医药行业的主导方向——规模化、集约化，大药企、大流通、大医院将成为今后医药市场的主导格局。目前，我国医药卫生制度改革面临着许多障碍，包括规模小、环节多、拥有单独定价权的药企较少等。通过产能、渠道向大型药企集中，将有利于医药市场的管理和发展。
近期，华润集团就在医药行业掀起了一股兼并重组的风潮。今年1月，华润三九（000999）计划以5.83亿元收购桂林天和药业股份有限公司，天和药业是我国最大的外用贴膏专业生产企业，在骨科领域有很大的影响力。而在刚刚过去的2012年，华润集团旗下的紫竹药业收购了中国化工乳胶业务，华润三九完成了对广东顺峰药业的全资收购，华润医药商业投资并购了湖南双舟、广东中健等公司，实现了医药流通网络的全国布局。
独一味（002219）同样看到了渠道拓展的重要性，将产业链进行了延伸。1月，独一味收购了四川省红十字肿瘤医院的肿瘤诊疗中心15年85%的经营收益权，交易总价1.2亿元。对于此次收购资产的目的，独一味表示，有利于实现公司发展目标的需要，并为下一步涉足其他医院产业投资积累经验。
水泥行业的生产和销售有着明显的地域性特征，渠道对于水泥企业显得尤为重要。为了促进兼并重组的顺利实施，《指导意见》明确提出，重点支持优势骨干水泥企业开展跨地区、跨所有制的并购，以强强联合或兼并改造中小企业的方式，实现产能合理布局。
业内人士指出，受国际、国内经济环境影响，以建设投资拉动为主导的增长将发生改变，今后我国水泥需求将呈现低速增长的态势。中国建材联合会会长乔龙德认为：“现在水泥行业想要实现转型升级，必须进行存量优化，其中，最重要的措施就是加快行业兼并重组。”