2013年你怎么理财？
小中大2013-01-03 14:45:07 来源：腾讯财经 点击：
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理财产品神话破灭有望为A股上涨提供弹药
理财产品整顿为A股估值修复创造机会
但银行理财产品的好日子似乎有到家的苗头。进入12月以来，先后有华夏银行、工商银行、建设银行、中信银行等大行先后爆发出理财资金预期兑付和网点人员私售第三方产品的问题。此外，据不完全统计，11月约60%的产品公布了到期收益率，其中30余款未达最高预期收益，包括部分汇率、商品挂钩类及非结构性产品。让投资者逐渐意识到银行理财产品的无风险利率将会下降。这也意味着A股的机会来了。
由于已经出现的理财产品到期偿付风险事件，将使银行在未来会对相关产品的发行和销售进行调整，会更加注重风险的把控，这将拉低新发行固定收益类产品的收益率，降低对资金的吸引力。而投资者在意识到风险上升之后，会对新发的结构性产品进行风险重估。
对此瑞银证券预计，2013年的理财产品收益率会分化成两个利率体系——更低的无风险利率体系，更高的含有信用风险的利率基准，而此前不合理的利率结构将会逐渐扭转。而这对于股市估值的修复将起到重要作用。
监管层的态度也不容忽视。2013年监管层或将严厉规范理财产品的运行，加强发行、销售、投资、兑付环节监管，扭转期限过度错配的问题，减少信用风险暴露的可能性。中信证券称，监管趋严将降低市场的系统性风险，并提高产品透明的，但短期内可能影响产品的规模和收益率。而一旦出台一些正式的文件和细则，将对股市产生正面影响。
12月份A股大涨有利于A股估值向上修复
与此同时，A股自己也非常争气。自12月4日以来，A股一路向上并最终以大涨结束了2012年的交易，截至12月31日收盘上证指数收于2269.13点，较低点1949点已经反弹16%。月涨幅也达到了14.60%。A股的赚钱效应正在增强，但如果想真正由熊转牛，还有赖于流动性拐点的出现。除了宏观层面的信贷、外汇占款增量以及货币资金投放，未来股市流动性最大的改善将来自于增量资金的进入。
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