叶檀：2013年股市震荡不休
小中大2012-12-25 16:07:51 来源：每日经济新闻 点击：
A股市场不缺钱
缺财富效应
《华尔街日报》报道称，截至2012年9月，12个月内有2250亿美元的资金流出中国，相当于去年中国经济产值的3%左右。同样也有看多的资金进入中国。12月20日中国证监会下属的投资者保护局证实8月以来QFII大幅抄底蓝筹股，其中10月这一个月中，对沪市股票的净买入额是今年前7个月总额的40多倍，超过140亿美元。QFII审批速度也明显加快，新获批的64家机构额度达119.28亿美元。那么A股市场到底缺不缺钱呢？
郭峰：从社会总量资金来看，市场肯定不缺钱。我们刚刚公布的广义货币（M2）的数据是94万亿，但是股市的成交量日渐低迷，最低的日均成交量，上海股市只有300多亿，这就使我想起2003、2004、2005年三年最惨痛的日子。那个时候股市只有一二十亿的成交量，按照比例来看，可能现在还不如那时。
桂浩明：今年股市不好，理财产品起到分流作用。动辄8% 10%，甚至15%的收益使股市承受巨大压力，以前有上万亿的保证金，现在只有几千亿了。现在银行理财产品有六七万亿，信托产品六万多亿，券商理财产品以及其它各种类型，属于理财产品形式的资金在20万亿元左右。如果其中有20%愿意重新考虑回股市的话，对股市资产也是会有个改变。第二，大家都很担心800家公司等着过会，或成为堰塞湖。证监会鼓励他们上新三板，会在一定程度上分流一部分压力。上市公司该考虑一下，公司能不能拖得起，有没有必要非得走“华山一条路”；投资者也可以好好想一想，如果没有新股发行，市场资金格局将会什么样子，资金供应怎样能够平衡。
叶檀：我们中国股市20年走了人家100年的历史，从老八股开始到现在2500家公司，发展太快了。如果圈钱在减少，资金在增加，市场会比较乐观。但是虽然IPO在减少，再融资还在增加，风起云涌，3000亿，5000亿，如果放开的话，说不定7000亿都可能达到。另一方面是退市。我一开始也是竭力主张退市，后来一个朋友跟我说，他们退市倒是退了，第一次圈了一大笔钱，第二次圈了一大笔钱，然后资金转移掉，自己到加勒比海去晒太阳了，结果这样退市了，一地鸡毛。
郭峰：所以要加大惩罚力度。我们海外上市的一些企业经不住人家反复上诉，反复调查，成本太高，不得不自己宣布私有化，主动退出。而我们中国上完市，万事大吉了，该卖法人股的卖法人股，该套现的套现。今年股市博弈当中，金融资本肯定是输给产业资本，创业板一说要解禁，马上创新低。一旦大量的大股东，产业资本开始在二级市场上增持的话，那我相信这个股市的底部才比较真实。
孙立坚：我们制度的改革，我觉得主要是能够带来财富效应。退市机制一定要，另外一点，这个市场需要搏杀，让企业能够运用金融资本去收购那些没有战斗力的企业。资本市场的血淋淋的并购行为，让企业家每天坐立不安地看自己公司的股票，一定要把自己公司的业绩做上去，否则就不能生存。